2022-02-21

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Heu?reka

#Shadow_Banking

#Dette

#Crise

Pour retrouver mes deux vidéos sur l'inflation et l'immobilier : https://www.osonscomprendre.com/

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Mon activité est financée par vos dons

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https://www.utip.io/heu7reka

https://www.tipeee.com/heu-reka

Mon livre : https://www.payot-rivages.fr/payot/contenu/tout-sur-l%C3%A9conomie-ou-presque

0:00 - Petite promo

2:02 - Intro

3:32 - Shadow banking et définition

8:31 - Marché financier de la dette

12:35 - La titrisation : qu'est-ce que c'est ?

16:27 - La titrisation détruit la monnaie

21:23 - Récap de mi-parcours

23:11 - Le money market : l'importance de la tréso

25:49 - Le money market = de la tréso sans cash = crises

37:30 - Pourquoi faire de la tréso sans cash ?

39:40 - L'intérêt du shadow banking

43:13 - Heu?récap

Les vidéos mentionnées dans l'épisode :

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La crise des subprimes : /youtube/video/iFr2CfilL8E

La crise de l'euro : /youtube/video/5uBXviM1PcQ

Les théories monétaires : /youtube/video/BldugSTNxUU

Monétiser des actifs de valeur : /youtube/video/6gbONovAl8A

La faillite de la banque centrale : /youtube/video/0sV-5IG4h54

Comprendre le film "The big short" : /youtube/video/HE_6h9LWVKw

La faillite du Hedge fund LTCM : /youtube/video/bsgEdQB05_U

L’annulation de la dette publique : /youtube/video/qoazqJEBGsc

La faillite de Lehman Brothers : /youtube/video/iqhEA_DWDZI

Sources et erratum :

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petit souci de division vers 14min.

BlackRock gère autour de 9500 milliards de dollars d'actifs. Soit : $ 9,500,000,000,000

BNP France fait des crédits à hauteur de 400 milliards de dollars. Soit : $400,000,000,000

Pour le montant des crédits par employé, ma division est mauvaise pour BNP.

400 mds / 24,400 = 16.6 millions et pas milliers.

Je pars du principe que "shadow banking" = crédit. Cela dit, on peut aussi trouver une définition plus générale de ce terme : "shadow banking" = financement non-bancaire. Si cette dernière définition est retenue, il faut rajouter dans l'analyse le financement par vente d'actions. Et pour rappel, la vente d'action peut passer par les marchés financiers (IPO sur le marché primaire puis échange des actions sur le marché secondaire) ou par le monde du "private equity" (il s'agit de fonds qui achètent des actions de start-up non cotées... Pas de marché secondaire pour eux. Leur porte de sortie c'est souvent l'IPO sur le marché primaire).

Sources :

Ce papier de Rudy Bouguelli est fou ! Ce que j'ai lu de plus clair sur le sujet : https://hal.archives-ouvertes.fr/hal-02547186

Celui-là m'a aussi beaucoup inspiré : https://uwe-repository.worktribe.com/output/3868409/repurchase-agreements-and-the-deconstruction-of-financial-markets

Sinon j'ai lu tout le travail de Daniela Gabor. Ce n'est pas toujours très très clair à mon sens. Il n'empêche qu'il y a moult choses à apprendre si le sujet vous intéresse (particulièrement des détails techniques). Je vous mets ici son papier le plus récent : https://transformative-responses.org/wp-content/uploads/2021/01/TR_Report_Gabor_FINAL.pdf

Problématique de l'épisode :

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Qu'est ce que le "shadow banking" ? Vous n'en avez peut-être jamais entendu parler et pourtant, le monde de la régulation bancaire et de la recherche en finance s'intéresse toujours davantage à ce concept qui semble tout neuf. Avec cet épisode, je voudrais montré qu'il s'agit en réalité d'une autre manière de décrire les marchés financiers. Le "shadow banking" semble obscur et incompréhensible parce qu'il regroupe presque tous les acteurs non-bancaires présents sur les marchés financiers. Particulièrement sur celui de la dette. Cela dit, le concept n'est pas vide de sens car il permet de s’interroger sur la différence fondamentale entre un intermédiaire financier ("shadow bank") et une banque de dépôt (planche à billets).

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Musiques :

The Making of Thumbs Up - Joe Bagale - https://youtu.be/BOQzK63l3uA

Sideways Samba - Audionautix - https://youtu.be/iSzpot0ceYk