2022-08-21

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Heu?reka

#Inflation

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Mon livre : https://www.payot-rivages.fr/payot/contenu/tout-sur-l%C3%A9conomie-ou-presque

0:00 - L’inflation c’est faute des BC

3:01 - Définition de l'inflation

5:20 - L’inflation comme phénomène de rationnement

7:12 - Le Quantitative Easing (QE) ne cause pas l’inflation

10:47 - Le vrai rôle du QE

13:06 - Mouvement des Taux directeur vs QE

15:10 - Les vraies causes de l'inflation : Energie

17:13 - La spéculation sur les marché de l'énergie causée par le QE ?

19:00 - Les vraies causes de l'inflation : Flux tendus & produits manufacturés

20:49 - Les vraies causes de l'inflation : Nourriture

22:55 - Les vraies causes de l'inflation : Climat

23:18 - Les vraies causes de l'inflation : Relance et enjeux politiques

26:48 - Une relance permise par le QE ?

28:50 - L'inflation provoque une perte de pouvoir d’achat

30:20 - Inflation et timing = inégalités (1)

31:32 - (Ne pas se tromper avec les pourcentages)

33:37 - Inflation et timing = inégalités (2)

36:41 - Inflation = redistribution du pouvoir monétaire

41:08 - La boucle prix / salaire

43:52 - L’inflation des années 1970

45:30 - Une boucle prix / salaire en ce moment ?

50:13 - Les prix montent D'ABORD, la monnaie arrive ENSUITE

53:30 - La boucle prix / bénéfices

56:25 - Les gens auraient-ils pas trop d'épargne ?

58:05 - L’inflation fait grimper les taux

1:02:25 - L’avantage de l’inflation pour les emprunteurs

1:03:40 - Petite synthèse sur les boucles prix / salaires et prix / profits

1:08:04 - Pkoi les BC montent-elles leurs taux pour lutter contre l'inflation ?

1:09:18 - Rappel sur les taux directeurs

1:11:20 - Taux directeurs et inflation : le modèle des banques centrales (BC)

1:14:43 - Un peu d'épistémologie

1:18:31 - Où va l’argent de l’épargne dans le modèle des BC ?

1:20:17 - Les BC vont elles monter les taux ?

1:21:47 - Une autre manière de réagir à l'inflation : théorie de la demande effective

1:27:04 - Le rôle des taux de change

1:33:55 - Heu?récap

Les vidéos mentionnées dans l'épisode :

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Qui crée la monnaie : /youtube/video/BldugSTNxUU (0.31)

Comprendre les obligations : /youtube/video/ZbFQ4knxFhE

La faillite du Hedge Fund LTCM : /youtube/video/xIHlnSOx1Io

Les prix négatifs du pétrole : /youtube/video/Qf-VuCNLA8I

Les risques d'inflation (du point de vue de 2020) : /youtube/video/8wZ-g4mqGFQ

Sources et erratum :

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Une vue d'ensemble intéressante : http://jwmason.org/slackwire/demand-supply-both-or-neither/

L'inflation et la redistribution du pouvoir par Blair Fix : https://economicsfromthetopdown.com/2021/11/24/the-truth-about-inflation/

La demande effective : https://www.crisesnotes.com/is-insuring-the-oil-and-gas-industry-the-right-response-to-the-fallout-from-ukraine/

Comprendre le modèle de la BCE :

https://www.ucl.ac.uk/~uctpa36/3equation_book_chapter.pdf

https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecb.wp2400~6e8bfb6fd2.en.pdf

Comprendre les politiques monétaires des Banques Centrales (taux directeurs et Quantitative Easing) : https://www.amazon.com/Central-Banking-101-Joseph-Wang/dp/0999136747

Le COVID a changé les habitudes de consommation : https://www.oecd.org/fr/sdd/prix-ppa/statistical-insights-consumption-shifts-and-inflation-measurement-during-covid-19.htm

Les puits de pétrole aux US : https://www.employamerica.org/researchreports/the-physical-capacity-shortage-view-of-inflation/

Les entreprises montent leurs prix parce qu'elles le peuvent : https://hbswk.hbs.edu/item/why-companies-raise-their-prices-because-they-can

Les taux directeurs :

Aux US : https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS

En Zone Euro : https://www.ecb.europa.eu/stats/policy_and_exchange_rates/key_ecb_interest_rates/html/index.en.html

En GB : https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy/the-interest-rate-bank-rate

Problématique de l'épisode :

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L'inflation est de retour depuis 2021. Comme d'habitude quand la hausse des prix s'empare du discours médiatique, tonton Milton (Milton Friedman) est brandit en héro : "Il l'avait dit il y a des années ! Quand on fait tourner la planche à billets, l'inflation finit toujours pas pointer le bout de son nez". Puis, on pointe du doigt les Banques Centrales et leur politiques monétaires (Quantitative Easing) et on les rend responsable de ce qui arrive.

C'est logique non ? Plus de monnaie dans l'économie donc hausse des prix. QCFD !

Et ben non, tout ça c'est du flan. Explications dans cette vidéo.

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